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金融:后监管套利时代

2019-10-09 14:30:39来源:励志吧0次阅读

金融:后监管套利时代 2017-0 -07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◎投资要点:

在上一年度题为《告别蛮荒发展,回归金融本质》的专题报告中,我们对互联网征信、移动支付、互联网银行(民营银行及直销银行)、互联网证券、互联网保险、互联网基金销售、互联网信托、消费金融、P2P网贷以及互联网非公开股权融资等10大类互联网金融业务的模式和发展概况给予了介绍。

时隔一年,影响各个子行业的两个核心要素,依然是互联网向金融业的持续渗透,以及监管对于互联网金融的规范和施压。

本篇报告中,我们将从市场回顾、互联网金融产品以及2017行业展望三个方面分享华宝证券研究团队对于互联网金融发展的思考。

2016年,热点话题从“互联网金融”切换到“金融科技”(Fintech),后者更强调技术在金融业务中的运用。我们所熟知的金融科技,包括智能投顾、大数据风控等等,均是传统的金融业务(资产配置、信用风控等)与新技术的结合。

从商业模式创新到技术能力创新,金融科技显然不是普罗大众的机会。未来我们将继续看到金融机构有意识地介入技术层面的创新,将人工智能、数据挖掘、生物识别、区块链等技术与现有的业务相结合,试图在给定的业务框架和流程中,实现效率的提升。

目前国内互联网金融的监管框架尚在建设初期,行业管理标准中除了充分讨论的资金存管、信息披露、统计监测与信息共享标准外,仍有许多重要管理标准未深入推及。不难预见2017年将有更多的互金子行业业务规范和管理标准落地,推动行业优胜劣汰,持续分化。

监管之外,互联网金融在2016年经历了两个重要市场逻辑的变化,一是与传统行业的冲突减少,融合增多;二是合规成本、获客成本等经营成本的继续抬升。这两个要素将导致互金行业的竞争格局固化,平台型机构求“势”,细分型机构求“专”。

此外,成本和获客困局推动部分互金机构转向企业端市场(为企业提供互金服务、向传统金融机构输出技术解决方案等),这一趋势将在今后更多地展现出来。

风险提示:本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断。

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