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金融:监管欲降融资成本 收益重回下行通道

2019-10-09 20:06:54来源:励志吧0次阅读

金融:监管欲降融资成本 收益重回下行通道 2014-08-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

基本结论据wind不完全统计,7月份147家银行共计发售理财产品5160只,发行数量较6月略增0.2 %。从理财产品收益率来看,年中考核过后收益率重回年初以来的下降通道,7月收益率整体回落10个基点,从6月的5.18%降至5.08%。

为缓解实体经济融资难、融资贵问题,8月国务院办公厅正式发布《多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》。预计未来一段时间流动性将继续维持宽松,以为应对实体经济的疲软和降低社会融资成本提供货币环境,央行也将继续采取措施引导利率下行,降息预期升温。加上互联网理财产品收益率回归常态、银行理财资金投资高收益非标资产监管趋严,银行理财收益率将延续下行态势。

2014年8月全国银行业理财信息登记系统首次发布《中国银行业理财市场年度报告(201 年)》、《中国银行业理财市场半年度报告(2014上半年)》,显示截至2014年二季度末银行理财账面余额达12.65万亿元(首次超越信托存量规模),理财资金投资非标准化债权类资产的比重降至22.77%(低于“8号文”规定的 5%的“红线”)。预计随着信托风险集中暴露、信托增速放缓,银行理财规模将继续超越信托;在非标监管趋严的背景下,私募债、资产证券化、PPN等或将成为“非标转标”的主流模式。

7月发行量排名前十位的银行分别是建设银行、交通银行、招商银行、平安银行、南京银行、民生银行、中国银行、广发银行、农业银行、工商银行。前十名中各银行发行量增减不一,建设银行、交通银行、招商银行、平安银行、南京银行7月份发行量上升,其余5家银行当月发行量有所下降。

从银行性质来看,国有银行、股份制商业银行和城市商业银行持续保持了发行主流的地位,国有商业银行、股份制商业银行和港资银行7月份发行量有所下降,其余各类型银行发行数量均有所增加。

从投资期限上来讲,7月份投资期限较短的 个月以内的产品发行量有所上升,尤其是1个月以内的品种上升幅度最大,而期限较长的产品发行量则出现下降。

多重催化致市场强势,权益类产品表现不俗。2014年7月A股在多重因素催化下一改颓势,走出强势上涨行情,但市场风格经历了从成长股向蓝筹和价值的明显切换,主板和创业板表现分化。主板强势上涨,上证指数大涨7.48%,涨幅创19个月新高,沪深 00指数、中证500指数亦分别上涨8.55%和8.46%;创业板则出现调整,指数全月下跌 .19%。在此背景下,投资涉及权益类产品的银行理财产品7月份绝大部分实现正收益。具体来看,FOF型产品7月净值平均上涨 .16%,股票基金混合型产品当月净值上涨2.29%,以新股申购为主的其他类产品收益上涨0.44%。就中长期来看这部分银行理财产品的总体收益表现也要优于同期市场,同时风险控制效果依旧较好,各类型产品近一年、近两年、近三年的业绩波动和下行风险都明显低于同期市场。具体产品方面,14只FOF行产品12涨2跌,1 只股票混合型产品11涨2跌,优势产品集中于招商银行、中信银行和光大银行。

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